Studenac ulazi u predstečajni postupak: u pitanju je 450 milijuna eura obveza

Dana 23. rujna 2026. Studenac, jedan od vodećih maloprodajnih lanaca u Hrvatskoj s nekoliko stotina prodajnih mjesta i približno 7.000 zaposlenika, podnio je Trgovačkom sudu u Splitu prijedlog za otvaranje predstečajnog postupka, navodeći da mu prijeti nemogućnost podmirivanja dospjelih obveza.

Razmjer situacije je značajan: ukupne financijske obveze Studenca iznose približno 450 milijuna eura. Od toga se približno 290 milijuna eura prvenstveno odnosi na bankarsko financiranje temeljem Ugovora o senior kreditnim linijama (Senior Facilities Agreement – SFA), sklopljenog s konzorcijem koji čine Bank Polska Kasa Opieki, EBRD, PZU FIZ BIS 1, OTP Bank Plc., OTP banka d.d. i Zagrebačka banka d.d. Osim toga, obveze prema dobavljačima koje su dospjele ili dospijevaju u sljedećih 60 dana iznose približno 175,9 milijuna eura.

Rokovi su kratki: bez novog financiranja ili postizanja sporazuma s vjerovnicima očekuje se da Studenac neće biti u mogućnosti podmirivati svoje obveze u roku od 15 do 30 dana.

Pravni okvir

Predstečajni postupak uređen je Stečajnim zakonom[1], pri čemu je za postupke po tražbinama vjerovnika prema Studencu isključivo nadležan Trgovački sud u Splitu.

Važno je naglasiti da se ne radi o postupku likvidacije. Njegov je osnovni cilj restrukturiranje Studenca kroz pregovore s vjerovnicima i donošenje plana restrukturiranja. Nakon što ga sud odobri, plan obvezuje sve vjerovnike – uključujući i one koji su glasovali protiv njegova donošenja.

Sud također imenuje povjerenika koji nadzire tijek postupka.

Za vjerovnike je jedna od najznačajnijih posljedica automatska obustava postupaka prisilne naplate, koja u početku traje 120 dana, a može se produljiti do ukupnog trajanja od 10,5 mjeseci. Postupci u tijeku također se obustavljaju.

U praksi to znači da vjerovnici imaju ograničeno vrijeme za procjenu svojeg položaja, zaštitu svojih interesa i aktivno sudjelovanje u procesu restrukturiranja.

Što to znači za vjerovnike?

Vjerovnici ne mogu ostvarivati postojeće tražbine izvan predstečajnog postupka. Sve tražbine nastale prije otvaranja postupka – uključujući neplaćene račune, ugovorne kazne, kamate i druge dospjele iznose – moraju se ostvarivati u okviru postupka.

Istodobno, zakon štiti kontinuitet postojećih ugovornih odnosa Studenca. Dobavljač ne može raskinuti ugovor, obustaviti isporuke ili na drugi način izmijeniti ugovor na štetu Studenca isključivo zbog neplaćenog duga ili otvaranja predstečajnog postupka. Takve radnje nemaju pravni učinak.

Radi osiguranja kontinuiteta poslovanja, povjerenik može, uz odobrenje vjerovničkog tijela, preuzimati nove obveze u ime Studenca. Takve tražbine uživaju prioritetni status te se namiruju ispred svih tražbina, osim tražbina radnika.

Vjerovnici se razvrstavaju prema prirodi svojih tražbina. Osigurani financijski vjerovnici, uključujući konzorcij kreditora iz SFA-a, imaju povlašteni položaj u odnosu na neosigurane vjerovnike, dok će dobavljači koji nemaju sredstva osiguranja u pravilu biti razvrstani kao neosigurani vjerovnici. Tražbine radnika uživaju prioritetni status.

Stoga će za dobavljače i druge neosigurane vjerovnike biti od ključne važnosti razumjeti svoj položaj u redoslijedu namirenja te pravodobno poduzeti odgovarajuće radnje u okviru predstečajnog postupka.

21 dan za podnošenje tražbine – bez druge prilike

Vjerovnici imaju samo 21 dan za prijavu svojih tražbina od dana kada se smatra da im je dostavljeno rješenje o otvaranju postupka. Ključno je da nema pojedinačne dostave: u predstečajnom postupku dostava se obavlja isključivo objavom na e-Oglasnoj ploči sudova, a smatra se izvršenom istekom osmoga dana od dana objave.

Rok stoga već teče. Vjerovnici bi trebali pažljivo pratiti e-Oglasnu ploču sudova od trenutka kada je Studenac podnio prijedlog za otvaranje postupka.

Riječ je o prekluzivnom roku. Propuštanje roka znači gubitak prava sudjelovanja u postupku i glasovanja o planu restrukturiranja, bez mogućnosti naknadnog otklanjanja propuštenog. U praksi to znači da vjerovnici koji čekaju formalnu obavijest, koju zakon ne zahtijeva, riskiraju da o njihovim interesima odluče drugi.

Što je potrebno podnijeti?

Valjanu prijavu tražbine potrebno je, ovisno o okolnostima, potkrijepiti sljedećim dokumentima:

• aktualnim izvatkom iz sudskog registra (a za strane vjerovnike odgovarajućim ovjerenim izvatkom iz relevantnog registra, uključujući povijesne izvatke kada je to relevantno);
• uredno potpisanom punomoći;
• preciznim obračunom tražbine, uključujući glavnicu, kamate i troškove;
• ovjerenim izvodom otvorenih stavki;
• detaljnim obračunom kamata, uključujući pravnu ili ugovornu osnovu te, za strane vjerovnike, mjerodavno pravo;
• dokumentacijom kojom se dokazuje pravna osnova tražbine, kao što su ugovori, računi, potvrde o isporuci, jamstva i evidencije o plaćanju i
• u slučaju ustupa tražbine, dokumentacijom kojom se dokazuje ustup tražbine ili slijed prijenosa prava.

Formalnosti su važne

Postupak prijave tražbina izrazito je formalan. Propuštanje roka ili formalno neuredna prijava mogu dovesti do gubitka prava vjerovnika na sudjelovanje u postupku i ostvarivanje tražbine putem naknadnih ovršnih, upravnih ili sudskih postupaka.

Može se primjenjivati i naknada za podnošenje prijave: ako je tražbina navedena u Studenčevu prijedlogu, ali je osporena, vjerovnik je dužan FINA-i platiti 2 % iznosa tražbine, najviše do 25 eura po tražbini. Ako tražbina nije navedena u prijedlogu, naknadu snosi dužnik.

Za vjerovnike ovo nije rok koji treba samo zabilježiti u kalendar – ovo je rok u kojem treba djelovati.

Restrukturiranje, a ne likvidacija – ali vjerovnici moraju djelovati

Predstečajni postupak osmišljen je kako bi omogućio financijsko, operativno i poslovno restrukturiranje, čime se Studencu omogućuje nastavak poslovanja uz namirenje vjerovnika pod dogovorenim uvjetima.

Restrukturiranje može uključivati reprogramiranje duga, smanjenje glavnice (haircut), novo financiranje, pretvaranje duga u vlasnički udio ili kombinaciju navedenih mjera.

Za vjerovnike je poruka jasna: oni koji se organiziraju, pravodobno prijave svoje tražbine i aktivno sudjeluju u postupku imaju mjesto za pregovaračkim stolom i mogućnost utjecati na uvjete plana restrukturiranja. Oni koji to ne učine u konačnici mogu biti vezani uvjetima koje su dogovorili drugi.

Budući da se Studenac ne smatra društvom od sistemskog značaja, postupak će se provoditi prema redovitim odredbama Stečajnog zakona.

Ukratko: riječ je o restrukturiranju – ali za vjerovnike pravodobno postupanje i dobra organizacija mogu biti od ključne važnosti.

_{[1] Stečajni zakon, „Narodne novine“ br. 71/2015, 104/2017, 36/2022 i 27/2024 („Stečajni zakon“).}

‍

‍

‍